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IPO融资额上交所成功“抢饭碗”

近年来首现沪强深弱

金证券记者 李砾

证监会2014年4月公布的“均衡安排”新政,终于在沪深两大交易所争夺IPO资源的竞争中起了作用。
    《金证券》记者注意到,自2010年以来,上交所的IPO企业数量和融资额均不及深交所,呈“深强沪弱”格局。这种情况终于在今年得以改变。根据同花顺 iFinD统计数据,2015年沪深两市共发行新股220只,其中沪市新股89只募集资金额1086.9亿元,深市131只新股共募得489.49亿元资 金。

改换门庭大爆发
    IPO融资大户,是上交所IPO融资功能大放异彩的主要功臣。
    具体来看,2015年IPO融资额前十席中,有九席都是在主板上市的。前三甲国泰君安(601211)、中国核电(601985)、东方证券 (600958)的IPO融资额分别为300亿元,132亿元和100亿元。仅这三只股票,就占到上交所2015年IPO融资总额的一半左右。
    上交所在IPO领域一改过去几年的颓势,还得益于证监会的一项新规。
    2014年3月底,证监会宣布让企业自主选择上市地,不再根据拟上市企业股本大小决定是去深交所还是上交所挂牌。4月2日,一份监管指引下发到各大券商投 行部门,明确表示中小板转上交所主板上市不需要撤材料,原则上不更换预审员。4月4日,证监会称,根据沪深交易所服务功能,证监会将按首发家数均衡安排原 则对具备条件、进入后续审核的排队企业进行上市安排。
    这一新政影响下,不少准备到中小板上市的企业纷纷心动,转投到沪市主板。“证监会公布沪深均衡发行的原则后,对正在排队的拟IPO企业影响较大,不少原定 于在中小板发行的企业,为了缩短等待时间,将上市地改到沪市。”沪上一位中介机构人士对《金证券》记者坦言,虽然2014年这些排队企业就已经更改上市 地,但由于IPO发行周期较长,这些改变在2015年才显示出效果。

“深强沪弱”摘帽
    证监会沪深新股“均衡安排”发行的新政,也被解读为监管层有意照顾沪市,原因是自2010年以来,上交所的IPO企业数量和融资额均不及深交所,呈“深强沪弱”格局。
    《金证券》记者梳理发现,2009年创业板开闸后,深交所新股发行数量激增。深交所的新股发行数量和新股募资总额在2010年超过上交所,新股发行“深强 沪弱”格局一直持续到2014年。统计数据显示,上交所在2010年-2012年和2014年,分别有28、38、25和43只新股挂牌,对应IPO融资 额为1899.69亿元、966.93亿元、356.46亿元和311.77亿元。而同一时期,深交所IPO企业数量为319家、239家、124家和 82家,对应融资额3011.64亿元、1753.09亿元、661.47亿元和357.12亿元。
    IPO深强沪弱的局面有多种原因。业内普遍认为,IPO潜在资源日益枯竭、新股发行估值较低、上交所服务意识不强,是造成“深强沪弱”格局的三大主要因素。
    此前,沪深交易所之间有一个不成文的默契——新发股份超过8000万股的在上证所主板上市,低于5000万股的则属于深圳的中小板和创业板。至于5000万股和8000万股之间的拟上市企业,两家交易所都可以涉足。
    由于前些年大型蓝筹股大量上市,剩下的大型未上市企业已经不多。其次是深市的中小板和创业板估值更高,拟上市企业更愿意选择深交所,以获得更高的估值并募集更多的资金。
    而深交所在新股公司中的口碑,也好于上交所。“我们在准备上创业板的阶段,就有深交所的服务专员对接。有时候遇到问题,他们也是全程服务,直到解决了才下 班。”苏南一位创业板公司董秘告诉《金证券》记者,不过,听董秘圈内的反馈,这两年上交所服务水平也有明显提升。
    “两家交易所有竞争是好事情,有竞争才会有进步,最终受益的是企业和投资者。”前述中介机构人士表示,未来IPO审核权限下放到交易所后,对交易所的监管和服务能力的要求会更高。

新兴板的新较量
    如果说“均衡安排”发行让沪深交易所的IPO资源争夺走向台前,那上交所正在筹备的战略新兴板,未来则很可能会与深交所短兵相接,助推竞争白热化。
    公开信息显示,上交所将战略新兴产业板定位于规模稍大,且已越过成长期以及相对成熟的战略新兴产业型的企业,主要服务于互联网、节能环保、生物以及新能源等行业。尽管如此,还是有很多业内人士将战略新兴产业板比拟创业板,认为其是上交所与深交所竞争的重要筹码。
    关于战略新兴板最新的官方消息是,证监会副主席方星海表示,战略新兴板相关标准和制度正在研讨,明年一定要推出。
    “不怪上交所筹备大招。”有接近上交所的机构人士在接受《金证券》记者采访时直言,证券交易所也是一个要挣钱吃饭的机构。而目前交易所的收入,主要来自投资者交易的佣金和上市公司的挂牌年费。
    不过,上述创业板公司董秘对《金证券》记者指出,两家交易所争夺IPO资源的原因,并不是冲着挂牌费去的。比如他所在的创业板公司,一年的挂牌费不过2.5万元,信息披露费打包价也就几十万。
    一个交易所的市场地位如何,最重要的两个考核指标是一年的融资额与成交额。近几年深交所在融资额和二级市场成交额方面,都压过上交所一头,使得上交所处于 被动地位。前述中介机构人士向《金证券》记者分析,争夺IPO资源,说白了还是争夺优质的上市公司标的。有了好公司,其对应的二级市场股票交易才能活跃起 来。

编辑:朴文